Mercado Financeiro: o que é e como funciona?
O mercado financeiro é fundamental para a saúde e estabilidade das economias ao redor do mundo, servindo como o coração do sistema econômico capitalista. Compreender o seu funcionamento é essencial, pois ele influencia diretamente todas os segmentos da atividade econômica, desde decisões governamentais até investimentos pessoais.
Por isso, confira este blog e entenda a partir de exemplos como os mercados financeiros funcionam, quais os principais tipos de mercado e quem são os agentes envolvidos nessas transações.
O que são mercados financeiros?
Os mercados financeiros são locais onde são negociados valores mobiliários, como ações, títulos, moedas e derivativos. Os mercados financeiros são vitais para o bom funcionamento das economias capitalistas.
Os mercados financeiros reúnem compradores e vendedores para negociar ativos ou contratos. Existem diferenças entre os mercados financeiros, como classes de ativos, estruturas e regulamentações. Isso geralmente é feito por meio de um leilão ou mecanismo de descoberta de preços.
Quais são as principais funções dos mercados financeiros?
Os mercados financeiros existem por várias razões, mas sua principal função é permitir a distribuição eficiente de capital e ativos em uma economia. Os mercados financeiros permitem que o dinheiro e os investimentos fluam livremente, ajudando a economia global a funcionar melhor. Isso também dá aos investidores a oportunidade de ganhar dinheiro com investimentos de diferentes níveis de risco ao longo do tempo.
No contexto do mercado financeiro, os termos "credores" e "mutuários" descrevem duas funções fundamentais nas transações financeiras:
Credores
São indivíduos, empresas ou instituições que emprestam dinheiro ou recursos financeiros a outros. Eles fornecem capital com a expectativa de receber o montante original mais juros ou outros retornos financeiros. Credores são entidades financeiras, como bancos, fundos de investimento e investidores individuais, que têm dinheiro extra e querem ganhar dinheiro com ele.
Mutuários
São os que tomam empréstimos ou captam recursos dos credores. Podem ser pessoas, empresas ou governos que precisam de dinheiro para financiar atividades, como expandir negócios, investir em projetos novos ou pagar despesas. Os mutuários comprometem-se a devolver o capital recebido, geralmente com juros adicionais, de acordo com os termos acordados do empréstimo ou financiamento.
Por isso, para investir no mercado financeiro esses mutuários precisam analisar bem as possibilidades para evitar transtornos. O investidor precisa analisar dados e identificar oportunidades e riscos. Ele também deve se manter informado sobre as tendências do mercado.
Como funcionam os mercados financeiros?
O mercado de ações é apenas um tipo de mercado financeiro. Os mercados financeiros são criados quando as pessoas compram e vendem instrumentos financeiros, incluindo ações, obrigações, moedas e derivados. Os mercados financeiros dependem fortemente da transparência nas informações para garantir que os mercados estabeleçam preços eficientes e apropriados.
Alguns mercados financeiros são pequenos e com pouca atividade, e outros, como a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) , negociam diariamente trilhões de dólares em títulos. O mercado de ações é um mercado financeiro que permite aos investidores comprar e vender ações de empresas de capital aberto.
O mercado de ações primário é onde as novas emissões de ações são vendidas. Qualquer negociação subsequente de ações ocorre no mercado secundário, onde os investidores compram e vendem títulos que já possuem. Os preços dos títulos negociados nos mercados financeiros podem não refletir necessariamente o seu valor intrínseco, já que dependendo existem muitos fatores de ordem externa que podem influenciar uma variação nos preços.
Para compreender melhor como funcionam os mercados financeiros é preciso conhecer suas especificidades a partir de cada tipo. Dessa maneira fica mais claro a tomada de decisão se vale a pena o investimentos ou não. Se você deseja tornar esse processo mais consciente confira nosso curso de Gestão de Riscos – Diretrizes ISO 31000.
Tipos de mercados financeiros
Existem vários tipos diferentes de mercados. Cada um se concentra nos tipos e classes de instrumentos disponíveis.
Mercado de ações
Talvez o mercado financeiro mais difundido seja o mercado de ações. São locais onde as empresas listam suas ações, que são compradas e vendidas por traders e investidores. Os mercados de ações são usados pelas empresas para levantar capital e pelos investidores para buscar retornos.
As ações podem ser negociadas em bolsas listadas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Nasdaq ou no mercado de balcão (OTC). A maior parte da negociação de ações é feita através de bolsas regulamentadas, que desempenham um papel econômico importante ao fazerem o dinheiro fluir através da economia.
Os participantes típicos de um mercado de ações incluem investidores (de varejo e institucionais), traders, formadores de mercado (MMs) e especialistas. Os corretores estão presentes nesse mercado, mas atuam como terceiros que facilitam as negociações entre compradores e vendedores e não assumem uma posição real nas ações.
Mercados de balcão
Um mercado de balcão (OTC) é um mercado descentralizado – o que significa que não tem locais físicos e a negociação é conduzida eletronicamente – no qual os participantes do mercado negociam títulos diretamente (ou seja, sem um corretor). Embora os mercados OTC possam lidar com a negociação de determinadas ações (por exemplo, empresas menores ou mais arriscadas que não atendem aos critérios de listagem das bolsas), a maior parte da negociação de ações é feita através de bolsas.
Certos mercados de derivados, no entanto, são exclusivamente OTC, constituindo um segmento essencial dos mercados financeiros. Em termos gerais, os mercados OTC e as transações que neles ocorrem são muito menos regulamentados.
Mercados de títulos
Título é uma obrigação em que um investidor empresta dinheiro por um período definido a uma taxa de juros pré-estabelecida. Você pode pensar em um título como um acordo entre o credor e o devedor contendo os detalhes do empréstimo e seus pagamentos.
Os títulos são emitidos por empresas, bem como por municípios, estados e governos soberanos para financiar projetos e operações. Por exemplo, o mercado de títulos vende títulos como notas e letras emitidas pelo Tesouro dos Estados Unidos. O mercado de títulos também é chamado de mercado de dívida, crédito ou renda fixa.
Mercados monetários
Normalmente, os mercados monetários transacionam produtos com maturidades de curto prazo, de liquidez alta (menos de um ano) e são caracterizados por um elevado grau de segurança e um retorno de juros relativamente mais baixo do que outros mercados.
Nos atacados, os mercados monetários envolvem negociações de grande volume entre instituições e comerciantes, sendo estas pessoas jurídicas e empresas. Por outro lado, no varejo, os fundos mútuos do mercado monetário são comprados por investidores individuais, isto é, pessoas físicas. Os indivíduos também podem investir nos mercados monetários através da compra de certificados de depósito (CDs) de curto prazo, notas municipais ou títulos do Tesouro dos EUA, entre outros exemplos.
Mercados de derivativos
Um derivativo é um contrato entre duas ou mais partes cujo valor se baseia em um ativo financeiro subjacente acordado (como um título) ou conjunto de ativos (como um índice). Em vez de negociar ações diretamente, um mercado de derivados negocia contratos de futuros, opções e outros produtos financeiros avançados cujo valor deriva de instrumentos subjacentes como obrigações, mercadorias, moedas, taxas de juro, índices de mercado e ações.
Os mercados de futuros são onde os contratos futuros são listados e negociados. Ao contrário dos contratos a prazo, que são negociados no mercado de balcão, os mercados de futuros utilizam especificações de contrato padronizadas, são bem regulamentados e utilizam câmaras de compensação para liquidar e confirmar negociações.
Os mercados de opções, como o Chicago Board Options Exchange (Cboe), listam e regulam de forma semelhante os contratos de opções. Tanto as bolsas de futuros quanto as de opções podem listar contratos em diversas classes de ativos, como ações, títulos de renda fixa, commodities e assim por diante.
Mercado forex
O mercado forex é onde os participantes podem comprar, vender, fazer hedge (uma espécie de seguro) e especular sobre as taxas de câmbio entre pares de moedas. O mercado cambial é o mercado mais líquido do mundo, já que o dinheiro é o ativo mais líquido. O mercado cambial movimenta mais de 7,5 bilhões de dólares em transações diárias, mais do que os mercados de futuros e de ações juntos.
Tal como acontece com os mercados OTC, o mercado cambial também é descentralizado e consiste numa rede global de computadores e corretores em todo o mundo. O mercado cambial é composto por bancos, empresas comerciais, bancos centrais, empresas de gestão de investimentos, fundos de hedge e corretores e investidores cambiais de varejo.
Mercados de commodities
Os mercados de commodities são locais onde produtores e consumidores se reúnem para trocar mercadorias físicas, como produtos agrícolas (por exemplo, milho, gado, soja), produtos energéticos (petróleo, gás, créditos de carbono), metais preciosos (ouro, prata, platina) ou commodities leves (como algodão, café e açúcar). Estes são conhecidos como mercados spot de commodities, onde bens físicos são trocados por dinheiro.
No entanto, a maior parte da negociação destas mercadorias ocorre em mercados de derivados que utilizam mercadorias à vista como ativos subjacentes. Contratos a termo, futuros e opções sobre commodities são negociados tanto no mercado de balcão quanto em bolsas listadas em todo o mundo, como a Chicago Mercantile Exchange (CME) e a Intercontinental Exchange (ICE) .
Mercados de criptomoedas
Milhares de tokens de criptomoeda estão disponíveis e são negociados globalmente em uma colcha de retalhos de exchanges de criptomoedas online independentes. Essas bolsas hospedam carteiras digitais para os comerciantes trocarem uma criptomoeda por outra ou por fontes de dinheiro confiáveis, como dólares ou euros.
Como a maioria das trocas de criptografia são plataformas centralizadas , os usuários são suscetíveis a hacks ou atividades fraudulentas. Também estão disponíveis bolsas descentralizadas que operam sem qualquer autoridade central. Estas bolsas permitem a negociação direta peer-to-peer (P2P) sem uma autoridade de troca real para facilitar as transações. A negociação de futuros e opções também está disponível nas principais criptomoedas.
Exemplos de mercados financeiros
As seções acima deixam claro que os “mercados financeiros” são amplos em âmbito e escala. Para dar mais dois exemplos concretos, consideraremos o papel dos mercados de ações em levar uma empresa ao IPO e o papel do mercado de derivados OTC na crise financeira de 2008-09.
Mercados de ações e IPOs
À medida que uma empresa se estabelece ao longo do tempo e cresce, necessita de acesso a capital adicional. Muitas vezes, necessitará de montantes de capital muito maiores do que os que consegue obter com operações em curso, empréstimos bancários tradicionais ou financiamento de capital de risco.
As empresas podem levantar o montante de capital de que necessitam vendendo ações de si mesmas ao público por meio de uma oferta pública inicial (IPO). Isto altera o estatuto da empresa de uma empresa “privada” cujas ações são detidas por alguns acionistas para uma empresa de capital aberto cujas ações serão posteriormente detidas por investidores públicos.
O IPO também oferece aos primeiros investidores na empresa uma oportunidade de retirar parte da sua participação, muitas vezes colhendo recompensas muito consideráveis no processo. Inicialmente, os subscritores geralmente definem o preço do IPO através do processo de pré-comercialização.
Assim que as ações da empresa forem cotadas numa bolsa de valores e a negociação começar, o preço destas ações irá flutuar à medida que os investidores e comerciantes avaliam e reavaliam o seu valor intrínseco e a oferta e procura dessas ações em qualquer momento.
Derivativos OTC e a crise financeira de 2008: MBS e CDOs
Embora a crise financeira de 2008-09 tenha sido causada e agravada por vários fatores, um fator que foi amplamente identificado é o mercado de títulos garantidos por hipotecas (MBS). Estes são derivados OTC onde os fluxos de caixa de hipotecas individuais são agrupados, divididos e vendidos a investidores.
A crise ocorreu pela disparada de investimentos lastreados nessas hipotecas, num momento em que o risco de não cumprimento destes empréstimos crescia exponencialmente. Isso impulsionou uma bolha econômica de proporções milionárias. Assim, ao passo que o crédito chegava a clientes de maior risco, crescia a prática de securitização, isto é, a transformação de “lotes” de hipotecas em ativos negociáveis no mercado financeiro, já que representavam uma solução de lucros fáceis para os bancos de investimento.
À medida que os preços da habitação caíram, os mutuários começaram a não pagar empréstimos que valiam mais do que as suas casas, acelerando a descida dos preços.
Quando os investidores perceberam que os MBS e os CDOs não valiam nada, tentaram livrar-se das obrigações. No entanto, não havia mercado para os CDOs. Dessa forma, vários grandes bancos estiveram à beira da falência e foram resgatados por um resgate financiado pelos contribuintes.